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大盤解讀、產業趨勢、個股觀察
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Vanta 執行長 Christina Cacioppo：SaaS 估值腰斬、別轉賣 AI token，頂尖人才薪酬五年漲十倍
Vanta 共同創辦人暨執行長 Christina Cacioppo 上《Invest Like The Best》：高成長高毛利的軟體公司估值倍數只剩過去三分之一，按 token 收費等於把自己放到和大模型比價；Vanta 選擇自己吸收 token 成本、全力推 AI 代理人；頂尖員工薪酬五年約漲十倍；AI 時代資安必須以機器速度修補。
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IBM 與 Palo Alto 執行長談 AI：量子破密約在 2030 年，企業九成 token 將轉向開放權重模型
IBM 執行長 Arvind Krishna 與 Palo Alto Networks 執行長 Nikesh Arora 上 All-In Podcast：量子電腦約 2030 年能破解現有加密，企業現在就該升級；七成五到九成的企業 token 用量將流向開放權重模型；AI 讓資安攻防更不對稱，SaaS 產業將大規模整併。
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Meta 2026Q3：營收年增 26%、Muse 個人代理破 10M 用戶，法律費用壓低獲利並新設 Class C 股（Earnings Call 全文翻譯）
Meta 2026 年第三季 earnings call 全文中文翻譯：營收 US$64.60B、年增 26%，認列 US$9.89B 法律和解費用後稀釋 EPS（每股盈餘）US$3.83；Muse 個人代理（personal agent）上線約六週即破 10M 用戶，管理層預期 4Q26 營收 US$73–76B，並新設無投票權 Class C 股。完整收錄 Mark Zuckerberg、財務長 Susan Li 發言與全部 7 位分析師問答，文末附個人解讀。
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Tesla 2026Q3：自由現金流轉正、FSD 北美搭載率破 75%，Robotaxi 2027 年開始對財務有感（Earnings Call 全文翻譯）
Tesla 2026 年第三季 earnings call 全文中文翻譯：營收 US$28.05B、非 GAAP（非一般公認會計原則）EPS（每股盈餘）US$0.48，自由現金流 US$1.53B 轉正；FSD（Full Self-Driving，全自動輔助駕駛）北美交車搭載率超過 75%，管理層預期 2026 全年資本支出約 US$20B。完整收錄 Elon Musk、財務長 Vaibhav Taneja 發言、散戶提問與全部分析師問答，文末附個人解讀。
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馬斯克對談 Isaacson：數位 AI 只加三成，機器人與太空才是倍數，人類終究管不住 AI
馬斯克上 Walter Isaacson 新節目《The Builders》：數位超級智慧約讓經濟增加三成，機器人與太空才是倍數成長；美國國債只能靠 AI 與機器人；提議前沿實驗室每週互相測試新模型，並坦言人類很難掌控超級智慧。
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關掉年營收百萬美元的公司重新來過：Town 創辦人談從 AI 報稅轉型企業 AI 代理人
前 Plaid 技術長 Jean-Denis Greze 在 a16z 節目分享：為何關掉一年營收接近 100 萬美元的 AI 報稅新創、轉型為從郵件與行事曆出發的企業 AI 助理 Town，以及他如何以中立、資料可攜與 OpenAI、Anthropic 競爭。
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Figma 執行長 Dylan Field：AI 只能帶你到平均，天花板要靠人推高
Figma 執行長 Dylan Field 上《All-In》談 AI 時代的創作：AI 拉低門檻卻沒拉高天花板，人人都能做 App，真正的區隔是獨到觀點與做困難事的意願；也談 SaaS 末日論、Claude Design，以及用 AI 學習而非讓 AI 替你思考。
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All-In 這集由 Ben Horowitz 代班：CoreWeave 債券大跌是 AI 泡沫裂縫嗎？Anthropic 上市該拿多少錢？
Ben Horowitz 代班 All-In，與 Chamath、Sacks、Jason 拆解 CoreWeave 債券拋售背後的利率風險與「盒子」融資、AI 讓軟體變便宜的影響、Anthropic 上市的估值與募資規模，以及對 Anthropic 與比爾蓋茲 AI 警告的批評。
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AI 代理人開始替你花錢：a16z 與 VGS 談錢包大戰、代理人專用付款憑證，以及 Amazon 為何擋下代理人
a16z 合夥人 Alex Rampell 與 VGS 策略長 Terry Angelos 對談：AI 代理人從旁觀者變成行動者，錢包大戰再起，Stripe 如同代理人商務的 AOL，卡組織推出代理人專用付款憑證（綁定真實卡片的替代卡號），而代理人出錯時誰負責仍未解。文末附消費者實用指南與投資觀察方向。
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OpenAI 總裁 Greg Brockman 上 No Priors：資安支出應遠超軟體支出，藥物研發是 AI 頭號任務
OpenAI 共同創辦人兼總裁 Greg Brockman 在《No Priors》談 AI 已能產生新知識、近 400 個數學難題被解、生物學的資料瓶頸、藥物研發與監管、主動式代理人 Dots、最好的介面就是沒有介面，以及資安的「防守方窗口」。
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黃仁勳上 BG2 Pod：別把壓力全壓在兩家實驗室，2027 年瓶頸是土地、電力與廠房
輝達執行長黃仁勳第三度與 Brad Gerstner、Clark Tang 對談 BG2 Pod：算力需求為何是十億倍、實體 AI 已是百億美元生意、安全是安全氣囊而非煞車、2027 年的電力瓶頸、與 SpaceX 合作太空資料中心，以及 AI 營收能否撐起資本支出。
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TSMC 2026Q3：AI 需求仍大於供給，全年成長上修至約 44%（Earnings Call 全文翻譯）
台積電 2026 年第三季 earnings call 全文中文翻譯：營收 US$46.72B 超出指引，全年美元營收成長上修至約 44%，4Q26 管理層預期 US$52.3–54.3B。完整收錄財務長與總裁發言及全部 8 位分析師問答，文末附個人解讀。
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