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大盤解讀、產業趨勢、個股觀察
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ASML 2026Q3：產能追不上訂單，漲價 2027 年起反映
ASML 2026Q3（截至 2026-09-27）營收 116.6 億歐元，年增 55%；毛利率 57.5%、IBM（Installed Base Management，已裝機台的服務與升級，非 IBM 公司）32.9 億歐元，皆高於指引。Q4 指引營收 142–152 億歐元、毛利率約 57%，全年 440–450 億歐元、毛利率約 56%。管理層表示目前規劃的 2027、2028 年產能都無法完全滿足需求，2028 年研究擴產超過 30%；對最關鍵產品的漲價已談妥，2027 年開始、2028 年完整反映。本文整理數字、管理層原話、與上季差異及觀察清單，非投資建議。
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Nubank 創辦人 David Vélez：銀行業還在 Blockbuster 時代，AI 將把私人銀行家帶給每個人
Nubank 創辦人 David Vélez 在《Invest Like the Best》談 1.4 億客戶背後的成本優勢、AI 如何取代金融教育、現金終結與美元穩定幣、進軍美國，以及晚了 60 天的 AI 紅色警戒與創辦人的冒牌者症候群。
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Martin Shkreli 上 All-In 訪談心得：放空量子運算之外，他在監獄學會放下「聰明人的包袱」
Martin Shkreli 在 All-In 談放空量子運算、大藥廠賤賣藥物權利、AI 藥物研發與看好 Meta；最動人的是結尾：聰明人不必背著「一定要成為厲害人物」的包袱，承認失敗沒關係，到最後我們都只想當個好爸爸、當自己心中的好人。
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祖克柏與 Alexandr Wang 談 Muse Wonder：先押上千億美元再看牌，「模型就是產品」
祖克柏與 Meta 首席 AI 長 Alexandr Wang 上《Cheeky Pint》，談 Muse 熱門用法、新前沿模型 Muse Wonder、小團隊大算力的訓練哲學、上千億美元資本支出的豪賭、代理人商務與 MSL 的重新開機。
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Meta 首席 AI 長 Alexandr Wang 談 Muse 誕生：七個月、不到 200 人，和一場迷因行銷
Meta 首席 AI 長 Alexandr Wang 在 David Senra 節目回顧個人 AI 代理人 Muse 的誕生：從 OpenClaw 體驗到七個月打磨、單一產品觀點、迷因行銷，以及他離開 Scale AI、以反官僚方式重建 Meta AI 實驗室的想法。
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Reflection AI 執行長 Misha Laskin：開放模型將吃下多數 token，企業從「租用智慧」走向「擁有智慧」
Reflection AI 執行長 Misha Laskin 上《No Priors》談首款開放權重模型 Beam：前沿模型訓練成本、強化學習算力超越預訓練、開放模型 token 占比翻轉、中國開放模型的地緣政治意涵，以及開放與安全的爭論。
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前 Intel 執行長 Pat Gelsinger：AI 讓晶片設計變簡單，真正的瓶頸是記憶體、光通訊與電力
前 Intel 執行長、Playground Global 普通合夥人 Pat Gelsinger 接受 a16z 訪談：AI 讓晶片設計三個月完成，量產卻要九個月；上百家 AI 推論晶片將收斂到少數；HBM 很糟但仍是最佳選擇，記憶體迎來三十年首見創新；2028 到 2029 年光通訊大規模導入；能源容量等於經濟容量。觀點整理與評論。
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IAC 2026｜SpaceXAI 總裁 Nicolls：Starlink 逾 1.1 萬星、Starmind 明年上軌道算力
SpaceXAI 總裁 Michael Nicolls 於 IAC 2026 談 Starlink 逾 1.1 萬星、1,300 萬客戶與 V3／星艦容量躍升，並預告明年啟動軌道 AI 星座 Starmind（申請最高約 100 萬顆）、孟斐斯逾 2GW 算力與營運商軌道曆共享。
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Stripe 共同創辦人 John Collison：AI agent 將重新改寫網路商務，2026 年是「奇點紀元」元年
Stripe 共同創辦人 John Collison 在 Browserbase Navigate 大會接受 Sourcery 的 Molly O'Shea 訪談：代理式商務的兩階效應、computer use 是現實世界的向下相容層、資安攻防升級、2026 年奇點紀元與創業潮、收購 OpenRouter 與 Metronome 的邏輯，以及 17 年的創業心得。聽後整理七大觀點與評論。
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Nike FY27Q1：毛利率回升，但全年營收指引衰退、中國再走弱
Nike FY27Q1（截至 2026-08-31）營收 112.1 億美元，年減 4%（匯率中性 −5%）。GAAP 毛利率 42.8%，年增 60 bp；EPS 0.48 美元。大中華區匯率中性衰退 26%，Jordan 衰退 mid-teens，北美批發成長 9%。管理層預期 FY27 營收高個位數衰退，調整後 EPS 1.15–1.35 美元，均低於第三方共識；另宣布 Pace 重組，至 FY2031 節省約 25 億美元、費用約 10 億美元。本文整理數字、管理層原話、與上季差異及觀察清單，非投資建議。
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a16z《State of Markets》解讀：AI 基建邁向每年一兆美元，是泡沫還是新一輪工業榮景？
a16z 成長基金團隊 David George、Sarah Wang、Alex Immerman、Santiago Rodriguez 解說最新《State of Markets II》簡報：漲勢靠獲利而非本益比、雲端巨頭資本支出邁向每年一兆美元、資料中心帶動工業榮景、企業 AI 採用仍早期、AI 代購衝擊 Amazon，以及 SaaS 只剩兩條路。聽後整理七大觀點與評論。
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什麼樣的 AI 助理值得付費？a16z 對談：最好的 agent 是「看不見的」，主動性才是護城河
a16z 合夥人 Anish Acharya 與 Assistant Bench 作者 David Pawlan 對談個人 AI 助理大爆發：122 款產品百家爭鳴、真正的殺手級應用是生活行政與省錢、介面與穿戴裝置之爭、主動性與信任的界線、窄眾高單價新創，以及 AI 代購如何衝擊 Amazon 與 Shopify。聽後整理七大觀點與評論。
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